Temat: Fundusze pieniężne lepsze od lokat?

Dariusz Lasek, Dyrektor Inwestycyjny ds. Papierów Dłużnych

Do najważniejszych zasad inwestowania należy odpowiedni dobór inwestycji z punktu widzenia wiedzy, doświadczenia, akceptacji ryzyka inwestora oraz zakładanego horyzontu inwestycyjnego. W przypadku krótkiego horyzontu inwestycyjnego (do roku) dobrym sposobem lokowania nadwyżek finansowych są fundusze pieniężne. Inwestycja w fundusz pieniężny z kilku względów jest dobrą alternatywą dla lokat bankowych a najważniejszą z nich jest brak określonego horyzontu inwestycyjnego czyli możliwość wypłacenia środków w dowolnym momencie bez utraty odsetek. Fundusze pieniężne stanowią najbezpieczniejszą klasę aktywów spośród wszystkich rodzajów funduszy inwestycyjnych. Ich portfel inwestycyjny składa się zwykle głównie z krótkoterminowych instrumentów rynku pieniężnego, najczęściej z dużym udziałem papierów, których emitentem jest Skarb Państwa. Taki profil inwestycyjny skutkuje znacznie mniejszą zmiennością wyceny jednostki uczestnictwa niż w przypadku innych typów funduszy, dlatego ryzyko poniesienia straty w przypadku inwestycji w fundusz pieniężny jest bardzo ograniczone. Oczywiście większe bezpieczeństwo inwestycji wiąże się z niższą oczekiwaną stopą zwrotu. Jednak miniony rok i początek tego roku pokazują, że fundusze pieniężne mogą okazać się bardzo atrakcyjną formą lokowania gotówki, zwłaszcza w porównaniu do lokat bankowych. W 2009 roku średnia stopa zwrotu z funduszy pieniężnych wyniosła 4,62% (na podst. Analizy Online), jednak rozpiętość wyników między funduszami była bardzo duża.

Rok 2010 powinien przynieść kontynuację pozytywnych zjawisk ożywienia w gospodarce światowej, w tym w gospodarce polskiej zapoczątkowanych w 2009 roku. Skutkiem tego mogą być podwyżki stóp procentowych ze strony banków centralnych na całym świecie, w tym w Polsce. Przewidujemy, że podstawowa stopa procentowa NBP wzrośnie w tym roku o 50 pkt bazowych. Mimo to perspektywy dla funduszy pieniężnych są dobre. Podwyżki stóp procentowych prawdopodobnie nastąpią dopiero w drugiej połowie roku, gdyż w pierwszym półroczu oczekiwany jest znaczny spadek inflacji. Aktualna struktura stóp procentowych - niskie stawki WIBOR na rynku międzybankowym i wyższe oprocentowanie obligacji skarbowych, umożliwia dzięki aktywnemu zarządzaniu portfelem osiąganie wyższych stóp zwrotu w porównaniu do oprocentowanie krótkoterminowych lokat na rynku międzybankowym. W drugiej połowie roku fundusze pieniężne powinny szybko odczuć wyższą rentowność obligacji w przypadku podwyżek stóp procentowych. Dlatego perspektywy dla inwestycji w funduszach pieniężnych w bieżącym roku, zwłaszcza w porównaniu do lokat bankowych, są dobre.

Za: Gazeta Inwestora mBank nr 7/2010